夜夜高潮夜夜爽动态图_欧美视频一区二区三区四区_亚洲欧美精品一级免费看_一区二区三区高清人妻

股指

上行大勢未改，滬深300期指性價比仍最優(yōu)

周一（11月13日），A股整體表現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)。截至收盤，上證指數(shù)漲0.25%報3046.53點(diǎn)，深證成指漲0.1%報9988.83點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.2%報2009.21點(diǎn)，中小綜指漲0.53%報11024.34點(diǎn)，科創(chuàng)50指漲0.76%報896.55點(diǎn)。當(dāng)日兩市成交總額為0.87萬億、較前日有所增加；當(dāng)日北向資金凈流出為14.3億。

盤面上，國防軍工、TMT、鋼鐵、建筑和消費(fèi)者服務(wù)等板塊漲幅較大，而家電、食品飲料、醫(yī)藥、建材和金融等板塊走勢則偏弱。

當(dāng)日滬深300、上證50、中證1000期指主力合約均小幅縮窄、且整體維持正向結(jié)構(gòu)。另滬深300、中證1000指數(shù)主要看跌期權(quán)合約隱含波動率則有回落?？傮w看，市場情緒無弱化信號。

當(dāng)日主要消息如下：1.全國10月新增社會融資規(guī)模為1.85萬億，同比多增9108億；當(dāng)月新增人民幣貸款為7384億，同比多增1058億；2.全國10月M2同比+10.3%，與前值持平；M1同比+1.9%，前值+2.1%；3.《國內(nèi)旅游提升計劃(2023-2025年)》印發(fā)，圍繞豐富優(yōu)質(zhì)供給、改善消費(fèi)體驗等9個方面，提出30項主要任務(wù)。

近日A股雖暫陷入震蕩，但關(guān)鍵位支撐有效、整體價格中樞穩(wěn)步上移，且市場樂觀預(yù)期亦未轉(zhuǎn)弱，技術(shù)面上行大勢未改。國內(nèi)最新社融和信貸數(shù)據(jù)總量尚可、但結(jié)構(gòu)不佳，考慮政策面積極基調(diào)，預(yù)計隨相關(guān)措施落地及加碼，“寬信用”進(jìn)程仍將兌現(xiàn)，盈利端推漲動能依舊明確。此外，因市場風(fēng)險偏好回暖、海外市場擾動淡化，亦利于增量資金回流?？傮w看，核心驅(qū)漲因素仍有充足發(fā)酵空間，A股多頭思路不變。再從具體分類指數(shù)看，復(fù)蘇大勢相對更利于順周期、大金融和大消費(fèi)板塊，另考慮景氣度大幅改善潛力、部分TMT板塊彈性亦較大?；诖?，啞鈴型配置策略最佳，相關(guān)映射行業(yè)在滬深300期指中占比相對最高，其依舊為最優(yōu)標(biāo)的，多單耐心持有。

（以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。）

投資咨詢部

李光軍

從業(yè)資格：

F0249721

投資咨詢：

Z0001454

聯(lián)系人：李光軍

021-80220262

從業(yè)資格：

F0249721

投資咨詢：

Z0001454

有色

金屬（銅）

方向性驅(qū)動有限，銅價偏強(qiáng)震蕩

上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價報67440元/噸，相較前值下跌255元/噸。期貨方面，昨日銅價震蕩走高。海外宏觀方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾最新講話偏鷹派，市場對加息預(yù)期再度抬升，但目前實質(zhì)性影響仍較為有限，美元中期向下趨勢不變。國內(nèi)方面，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，但目前刺激政策仍在加碼，昨日社融數(shù)據(jù)公布后，市場降準(zhǔn)預(yù)期抬升，宏觀修復(fù)趨勢延續(xù)。供給方面，雖然銅礦擾動事件頻發(fā)且開采成本正在不斷抬升，但或受到銅價處高位的影響，礦端供給仍保持增長，且國內(nèi)檢修影響較少，利潤尚可，精銅產(chǎn)量增長較為樂觀，但需關(guān)注北方物流情況。下游需求方面，國內(nèi)刺激政策再度加碼，疊加新能源需求持續(xù)增長。庫存方面，國內(nèi)外交易所庫存均出現(xiàn)回落。綜合而言，美元進(jìn)一步上行動能不足，對有色價格拖累明顯減弱，且國內(nèi)宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)對需求端存在提振，銅價下方支撐走強(qiáng)，但目前趨勢性利多有限，價格反彈空間或相對有限。

（以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。）

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格：F3037345

投資咨詢：Z0013114

聯(lián)系人：張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格：F3037345

投資咨詢：Z0013114

有色

金屬（鋁）

累庫壓力逐步減弱，鋁價下方存支撐

上一交易日SMM鋁現(xiàn)貨價報18850元/噸，相較前值下跌280元/噸。期貨方面，昨日鋁價自低位小幅反彈，震蕩運(yùn)行。海外宏觀方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾最新講話偏鷹派，市場對加息預(yù)期再度抬升，但目前實質(zhì)性影響仍較為有限，美元中期向下趨勢不變。國內(nèi)方面，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，但目前刺激政策仍在加碼，昨日社融數(shù)據(jù)公布后，市場降準(zhǔn)預(yù)期抬升，宏觀修復(fù)趨勢延續(xù)。供給方面，云南地區(qū)枯水期減產(chǎn)預(yù)計涉及超100萬噸產(chǎn)能，但目前實際影響仍未確定，且不排除受降雨量影響出現(xiàn)二次減產(chǎn)。近期進(jìn)口利潤階段性轉(zhuǎn)負(fù)，進(jìn)口增量預(yù)計難以持續(xù)。需求方面，刺激政策仍在加碼，傳統(tǒng)需求存改善預(yù)期，疊加新能源相關(guān)需求維持樂觀，鋁下游存潛在利多。庫存方面，近期庫存有所抬升，但仍處于歷史同期偏低水平，且從季節(jié)性來看，后續(xù)進(jìn)一步抬升空間有限。綜合來看，美元進(jìn)一步上行動能不足以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的好轉(zhuǎn)，宏觀面暫無拖累。而供給端約束將逐步兌現(xiàn)，且存在進(jìn)一步減產(chǎn)空間，對價格形成利多。同時庫存繼續(xù)抬升空間有限，鋁價下方支撐較為明確。

（以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。）

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格：F3037345

投資咨詢：Z0013114

聯(lián)系人：張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格：F3037345

投資咨詢：Z0013114

有色

金屬（碳酸鋰）

基本面無具體指引，短期無明確方向性

　　供應(yīng)方面，鹽湖企業(yè)因天氣因素導(dǎo)致月度產(chǎn)量指引下滑，外購企業(yè)開工率回升但部分企業(yè)重新實施減產(chǎn)，云母企業(yè)因年度開采配額限制導(dǎo)致產(chǎn)線利用率不高。從全球資源供給看，非洲礦山放量偏緩、南美鹽湖擴(kuò)產(chǎn)速率下降、歐美項目投產(chǎn)周期長。長期供應(yīng)過剩格局仍存變數(shù)，短期關(guān)注企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況。  

　　需求方面，上游鋰鹽廠出貨挺價情緒猶在，預(yù)計當(dāng)前進(jìn)入下游傳統(tǒng)季節(jié)性生產(chǎn)淡季。產(chǎn)業(yè)上將維持長協(xié)平穩(wěn)出貨、散單成交稀少情況，鋰電行業(yè)各環(huán)節(jié)大概率將采取謹(jǐn)慎采購原則。鋰資源的戰(zhàn)略意義提高，歐美產(chǎn)業(yè)本地化布局將導(dǎo)致全球供需發(fā)生轉(zhuǎn)變。當(dāng)前未發(fā)現(xiàn)訂單大幅增多現(xiàn)象，關(guān)注下游排產(chǎn)計劃。

　　現(xiàn)貨方面，SMM電池級碳酸鋰報價重回下滑區(qū)間，價格跌至152000元/噸，期現(xiàn)價差為10350元。現(xiàn)貨成交氛圍冷清，下游維持少量剛需補(bǔ)庫，囤貨情況大概率消失。當(dāng)前市場采買雙方對電碳價格分歧明顯，主力合約交割時間臨近，情緒面及資金面將繼續(xù)引導(dǎo)走勢，但基差大幅波動仍將維持一段時間。

總體而言，長期全球供應(yīng)端增速穩(wěn)定且年內(nèi)過剩好于市場預(yù)期，需求提振需等待下游庫存結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變?，F(xiàn)貨價格依然處在下行區(qū)間，需求維持弱勢冷清狀態(tài)，消息面無明確指引。昨日主力合約大幅下探，盤面交易活躍度仍保持在較高區(qū)間。當(dāng)前供需雙弱且盤面持續(xù)博弈，建議投資者維持輕倉或空倉。

（以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。）

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格：

F3057626

投資咨詢：

Z0016224

聯(lián)系人：張峻瑞

15827216055

從業(yè)資格：F03110752

鋼礦

鐵水產(chǎn)量保持同比多增，爐料相對偏強(qiáng)運(yùn)行

1、螺紋：宏觀方面，昨日公布社融總量略高于預(yù)期，存量社融同比增長9.3%（前值9%），但內(nèi)生融資需求仍相對疲弱，中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險偏好不高，信用擴(kuò)張主要靠財政發(fā)力，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)依然需要穩(wěn)增長政策的呵護(hù)。中觀方面，隨著天氣降溫，工程施工將自北向南逐步放緩，螺紋表需季節(jié)性回落跡象將隨之顯現(xiàn)。不過螺紋長短流程利潤倒掛，成流程減產(chǎn)對沖電爐增產(chǎn)影響，螺紋總產(chǎn)量維持低位，總庫存大概率延續(xù)去庫趨勢，且整體庫存偏低?，F(xiàn)貨端出現(xiàn)缺貨跡象。從粗鋼層面看，鋼材總量供需矛盾尚未顯著激化，鐵水產(chǎn)量得以保持同比大幅多增，有利于支撐爐料價格，昨日焦炭現(xiàn)貨第一輪提漲落地，疊加短流程增產(chǎn)，預(yù)計煉鋼成本重心上移，對螺紋價格形成較強(qiáng)支撐。目前主要潛在風(fēng)險在于，鐵水流向鋼坯、非五大材，部分品種存在較大累庫壓力，其中唐山鋼坯庫存持續(xù)增至126.54萬噸，大幅高于季節(jié)性。綜合看，10月社融總量略超預(yù)期但結(jié)構(gòu)不佳，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生復(fù)蘇動能不足，依然需要穩(wěn)增長政策呵護(hù)，四季度政策預(yù)期依然是左右行情的關(guān)鍵，螺紋等建筑鋼材供需雙弱，庫存連續(xù)下降且整體偏低，而粗鋼生產(chǎn)保持韌性，煉鋼成本重心上移，也對螺紋價格依然形成支撐，潛在風(fēng)險仍在于煉鋼產(chǎn)能過剩大背景下供應(yīng)彈性偏高帶來的壓力。策略上，單邊，RB2401多單耐心持有，入場3667（10.25）；組合，觀望。風(fēng)險：（下行）美聯(lián)儲加息超預(yù)期，國內(nèi)穩(wěn)增長政策力度低于預(yù)期；（上行）國內(nèi)宏觀政策繼續(xù)大幅寬松。

2、熱卷：宏觀方面，10月社融總量略超預(yù)期，但結(jié)構(gòu)不佳，實體內(nèi)生融資需求相對疲軟，中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險偏好降低，信用擴(kuò)張主力依靠財政發(fā)力，反映了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然需要穩(wěn)增長政策小心呵護(hù)。中觀方面，汽車景氣度好于預(yù)期，汽車、家電年末大促沖量，船舶訂單后續(xù)發(fā)揮空間較大，制造業(yè)受季節(jié)性影響不明顯，卷板需求韌性整體明顯好于建筑鋼材。再加上鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)非五大材影響，鋼聯(lián)大樣本熱卷庫存已連續(xù)多周下降，庫存壓力環(huán)比有所降低。同時，粗鋼層面總量供需矛盾未明顯激化，鐵水產(chǎn)量維持同比大幅多增，爐料價格偏強(qiáng)運(yùn)行，昨日焦炭現(xiàn)貨第一輪提漲落地，煉鋼成本重心上移，對熱卷等鋼材價格形成支撐。現(xiàn)階段，潛在風(fēng)險在于，粗鋼產(chǎn)能總體過剩大背景下，鋼材供應(yīng)彈性偏高，部分品種，如鋼坯庫存已出現(xiàn)逆季節(jié)性的大幅積累。綜上所述，10月已公布各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均顯示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生復(fù)蘇動能不足，經(jīng)濟(jì)依然需要穩(wěn)增長政策小心呵護(hù)，四季度政策預(yù)期仍是決定行情走向的關(guān)鍵，卷板需求韌性較好，熱卷庫存連續(xù)下降，庫存壓力有所減輕，高爐生產(chǎn)保持韌性，煉鋼成本重心上移，也對熱卷價格形成支撐，潛在主要風(fēng)險在于，煉鋼產(chǎn)能過剩大背景下供應(yīng)彈性偏高帶來的壓力，部分品種，如鋼坯已出現(xiàn)逆季節(jié)性大幅積累。策略上，單邊，觀望；組合，觀望。風(fēng)險：（下行）美聯(lián)儲加息超預(yù)期，國內(nèi)穩(wěn)增長政策力度低于預(yù)期；（上行）國內(nèi)宏觀政策繼續(xù)大幅寬松。

3、鐵礦石：10月已公布的各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表明，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇內(nèi)生動能不足，政策穩(wěn)增長的方向明確。四季度財政增量資金有助于提振終端需求，預(yù)計四季度鐵水產(chǎn)量降幅大概率小于歷年同期，鐵礦供需過剩幅度有限。根據(jù)我們估算，年末港口及鋼廠進(jìn)口礦庫存高點(diǎn)可能低于1.3億噸+0.95億噸?，F(xiàn)階段鐵礦各環(huán)節(jié)庫存仍處于低位，11月中下旬鋼廠可能還有部分原料冬儲補(bǔ)庫需求待釋放，屆時鐵礦現(xiàn)貨價格潛在向上彈性或增加。昨日收盤01合約貼水最便宜交割品折盤價13元/噸（前值-4元/噸），05合約貼水62元/噸（前值50元/噸）。不過，隨著高爐原料價格上行，鐵廢價差回升至年內(nèi)高位，電爐生產(chǎn)潛在會對高爐生產(chǎn)形成擠出壓力。鐵礦期貨基差修復(fù)速度快于同期，01合約接近平水，現(xiàn)貨或?qū)⒊蔀楸P面上行空間的制約。此外，鐵礦價格持續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高后，也容易引發(fā)監(jiān)管部門政策調(diào)控的風(fēng)險?？傮w看，四季度宏觀利好或與偏強(qiáng)的基本面形成共振，維持四季度逢低做多鐵礦期貨的思路不變，關(guān)注電爐復(fù)產(chǎn)對鐵水的擠出情況、鋼廠原料冬儲動向，及監(jiān)管政策調(diào)控風(fēng)險對鐵礦期貨價格上行斜率的影響。策略上：單邊，鐵礦 I2405合約多單耐心持有；組合，觀望。風(fēng)險：（下行）美聯(lián)儲加息超預(yù)期，國內(nèi)穩(wěn)增長政策力度低于預(yù)期，監(jiān)管調(diào)控鐵礦價格；（上行）國內(nèi)宏觀政策繼續(xù)大幅寬松。

（以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。）

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格：

F3039424

投資咨詢：

Z0014895

聯(lián)系人：魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格：

F3039424

投資咨詢：

Z0014895

煤炭產(chǎn)業(yè)鏈

貿(mào)易環(huán)節(jié)入市積極性提升，焦炭現(xiàn)貨市場推進(jìn)首輪漲價

焦炭：供應(yīng)方面，華北地區(qū)焦?fàn)t開工有所回升，東北各地則受制于天氣影響開工下滑，焦企提產(chǎn)積極性一般，利潤左右生產(chǎn)環(huán)節(jié)，焦炭日產(chǎn)難有顯著增量。需求方面，成材價格回暖提振鋼廠生產(chǎn)積極性，北方大范圍降溫天氣的來臨使得階段性補(bǔ)庫重啟提前，鋼廠原料主動補(bǔ)庫，貿(mào)易商入市心態(tài)亦有增強(qiáng)。現(xiàn)貨方面，焦化廠庫存壓力不高、出貨順暢，而原料價格上行抬升煉焦成本，焦企順勢啟動首輪100-110元/噸提漲，港口詢價成交逐步樂觀，現(xiàn)貨市場進(jìn)入上行區(qū)間。綜合來看，焦?fàn)t生產(chǎn)受制于成本壓力及利潤表現(xiàn)，而鋼廠原料補(bǔ)庫積極性有所增長，貿(mào)易商投機(jī)拿貨需求同步回升，焦炭庫存向下游轉(zhuǎn)移，現(xiàn)貨市場走強(qiáng)印證供需趨緊預(yù)期，期價下方支撐同步抬升。

焦煤：產(chǎn)地煤方面，煤礦產(chǎn)能釋放偏緩，臨近年關(guān)部分礦井受制于安監(jiān)高壓及井下問題存在減產(chǎn)情況，洗煤廠開工率同步走低，焦精煤供應(yīng)端難有顯著增量；進(jìn)口煤方面，澳煤價格雖有回落、但進(jìn)口利潤倒掛依然較大，國內(nèi)終端采購意愿平平，進(jìn)口市場補(bǔ)充作用結(jié)構(gòu)性缺失。需求方面，鐵水日產(chǎn)續(xù)降兌現(xiàn)高爐減產(chǎn)，但成材價格上漲修復(fù)鋼廠利潤、提升生產(chǎn)積極性，而年末原料冬儲即將開啟，坑口競拍環(huán)節(jié)已顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象，采購需求料將回暖。綜合來看，需求預(yù)期逐步企穩(wěn)，原煤生產(chǎn)難有增量、進(jìn)口補(bǔ)充略顯不足，且低庫存背景下鋼焦企業(yè)補(bǔ)庫采購或提前開啟，冬儲行情激發(fā)市場樂觀情緒，焦煤價格中樞有望抬升。

(以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格：

F3057626

投資咨詢：

Z0016224

聯(lián)系人：劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格：

F3057626

投資咨詢：

Z0016224

純堿/玻璃

供給端多空消息對壘，純堿玻璃單邊波動放大

現(xiàn)貨：11月13日隆眾數(shù)據(jù)，華北重堿2300-2500元/噸（0/+150），華東重堿2300-2500元/噸（+100/+150），華中重堿2300-2400元/噸（+200/+100），部分企業(yè)公布新價格，現(xiàn)貨價格普遍上調(diào)。11月13日，浮法玻璃全國均價2021元/噸（-0.25%），華動、東北現(xiàn)貨分別跌20和10。

上游：11月13日，隆眾純堿日度開工率降至81.37%（-1.94%），日度檢修損失量增至2.07萬噸，青海堿廠維持減量生產(chǎn)狀態(tài)，江蘇昆山停車。

下游：（1）浮法玻璃：11月13日，運(yùn)行產(chǎn)能172410t/d（0），開工率82.08%（0），產(chǎn)能利用率83.99%（0）。昨日主產(chǎn)地產(chǎn)銷率窄幅波動，沙河78%（↓），湖北95%（↑），華東105%（↑），華南100%（↓），西南88%，西北82%，東北87%，全國綜合91%。（2）光伏玻璃：11月13日，運(yùn)行產(chǎn)能95560t/d（0），開工率82.25%（0），產(chǎn)能利用率93.83%（0）。

點(diǎn)評：（1）純堿：昨日關(guān)于供應(yīng)端消息頻出。隆眾調(diào)研信息顯示青海維持減量，江蘇昆山停車，純堿總開工率環(huán)比降1.94%至81.37%；市場消息則多與增產(chǎn)相關(guān)，江蘇昆山短停為主，金山裝置提產(chǎn)，計劃15日達(dá)產(chǎn)，遠(yuǎn)興3線投料，青海堿廠將逐步恢復(fù)生產(chǎn)。盤面資金博弈也明顯增強(qiáng)，午盤后資金大幅減倉，盤面沖高回落。隨著純堿價差結(jié)構(gòu)大幅修復(fù)，盤面基于供給實際增長節(jié)奏的博弈加劇，單邊波動放大，參與單獨(dú)較高。建議05合約低位多單可繼續(xù)持有；若供應(yīng)確定開始恢復(fù)，新單可嘗試參與買1賣5反套機(jī)會。未來關(guān)注供給端實際變化情況。（2）浮法玻璃：10月以來，玻璃下游剛需韌性尚可，在玻璃供應(yīng)增長穩(wěn)步增長的情況下，庫存基本走平，除江蘇外，玻璃庫存壓力有限。近期主產(chǎn)地玻璃產(chǎn)銷率基本在90%-100%之間窄幅波動。不過，隨著全國降溫，需求季節(jié)性回落跡象可能隨之顯現(xiàn)，未來潛在供應(yīng)增長壓力依然明確。期貨主力合約價格修復(fù)至接近德金交割品折盤價（1798），基差收斂驅(qū)動減弱。且昨日純堿價格也高位大幅走弱，也對盤面形成不利影響。建議謹(jǐn)慎者玻璃01多單（11月2日入場）暫止盈離場。

策略建議：單邊，純堿05低位多單繼續(xù)持有；組合，若供應(yīng)開始恢復(fù)，可考慮參與純堿1-5反套機(jī)會。

(以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格：

F3039424

投資咨詢：

Z0014895

聯(lián)系人：魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格：

F3039424

投資咨詢：

Z0014895

原油

OPEC月報改善市場情緒，原油或反彈修復(fù)

供應(yīng)方面，OPEC月報數(shù)據(jù)顯示9月OPEC原油產(chǎn)量較去年同期下降194.1萬桶/日，較8月增加27.3萬桶/日，除了委內(nèi)瑞拉，其他國家都在環(huán)比增產(chǎn)。盡管OPEC宣布將減產(chǎn)延長至2023年年底，但是OPEC原油實際產(chǎn)量卻在回升，供應(yīng)繼續(xù)縮減可能性較低。后續(xù)關(guān)注本月OPEC+會議結(jié)果。

機(jī)構(gòu)方面，11月OPEC月報2023年世界石油需求增長預(yù)測上調(diào)至246萬桶/日，較之前的預(yù)測增加了2萬桶/日，OPEC認(rèn)為全球石油市場基本面仍然強(qiáng)勁，改善市場情緒。此前EIA報告將2023年全球原油需求增速預(yù)期下調(diào)30萬桶/日至146萬桶/日，由于雙方機(jī)構(gòu)分別位于供需兩端的立場，分歧巨大。

總體而言，需求擔(dān)憂下跌情況得到一定程度釋放，隨著市場情緒好轉(zhuǎn)，原油或出現(xiàn)反彈修復(fù)。

(以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

葛子遠(yuǎn)

從業(yè)資格：

F3062781

投資咨詢：

Z0019020

聯(lián)系人：葛子遠(yuǎn)

021-80220137

從業(yè)資格：F3062781

棉花

需求持續(xù)疲弱，棉花持空頭思路

供應(yīng)方面，本年度棉花種植期間天氣狀況較差，遭遇多次不利天氣影響，采摘時間較往年推遲7-10天左右。據(jù)棉花信息網(wǎng)統(tǒng)計，本年度新疆棉花產(chǎn)量537.1萬噸，同比減幅14.2%。由于進(jìn)口棉陸續(xù)到港和儲備棉持續(xù)銷售的影響，目前實際棉花供應(yīng)仍然充足，收購進(jìn)度慢于往年的情況亦成為佐證。

需求方面，終端需求持續(xù)疲軟，新增訂單不足，成品庫存持續(xù)積壓，加之紗線價格下行，紡企虧損幅度加大，對于新棉補(bǔ)庫需求意愿不高。此外出口方面，全球制造業(yè)整體仍處于探底波動下行的過程，外貿(mào)需求支撐不振。

總體而言，棉花供應(yīng)充足，需求持續(xù)疲軟，反彈上漲空間有限，建議仍持空頭思路。

(以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

葛子遠(yuǎn)

從業(yè)資格：

F3062781

投資咨詢：

Z0019020

聯(lián)系人：葛子遠(yuǎn)

021-80220137

從業(yè)資格：F3062781

甲醇

期貨小幅下跌，現(xiàn)貨報價堅挺

山西環(huán)保限產(chǎn)的兩套裝置即將重啟，今日新增廣西華誼檢修，本周甲醇裝置開工率預(yù)計小幅降低。周末多家煤企召開會議，貫徹和學(xué)習(xí)國務(wù)院今冬明春保暖保供工作，當(dāng)前煤炭供應(yīng)充足且港口庫存處于高位，冬季煤炭價格大幅上漲的可能性較低。由于去年暖冬，截至10月歐洲天然氣儲量達(dá)到總量的90%以上，除非俄羅斯或挪威供應(yīng)出現(xiàn)問題，否則國際氣價不會劇烈上漲，甲醇生產(chǎn)也難以中斷。周一期貨價格小幅下跌，西北和山東的現(xiàn)貨價格上漲，其他地區(qū)下跌。甲醇供需無實質(zhì)性變化，在國內(nèi)氣頭減產(chǎn)和需求平穩(wěn)的利好下，進(jìn)一步下跌的可能性較低。

 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格：

F3027216

投資咨詢：

Z0014114

聯(lián)系人：楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格：

F3027216

投資咨詢：

Z0014114

聚烯烴

PP檢修裝置變少，OPEC月報顯示原油需求良好

本周PE無新增檢修計劃，臺塑寧波和蘭州石化PP裝置短暫停車3天。此外10月底和11月初臨時停車的多套PP裝置將于本周集中重啟，月底起PP產(chǎn)量將重新開始增長。昨日公布的OPEC月報顯示中東主產(chǎn)國嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)，同時亞洲原油需求強(qiáng)勁，負(fù)面情緒受金融市場投機(jī)者的推動，但前景是積極的，此外美國石油鉆井平臺連續(xù)兩周減少，國際原油價格止跌反彈。另外本月末將召開OPEC+部長級會議，市場預(yù)期主動減產(chǎn)可能會延續(xù)到2024年第一季度，如果此舉成真，勢必對原油價格產(chǎn)生強(qiáng)有力支撐?？紤]到原油潛在利好以及年底剛需支撐，暫時不建議過度看空聚烯烴。

(以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格：

F3027216

投資咨詢：

Z0014114

聯(lián)系人：楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格：

F3027216

投資咨詢：

Z0014114

苯乙烯

江蘇港口庫存達(dá)到年內(nèi)最低

到港量雖然小幅增加，但仍少于提貨量，江蘇港口庫存減少至3.82萬噸，創(chuàng)年內(nèi)最低，并且處于歷史2%分位水平。短期內(nèi)提貨量預(yù)計高于到港量，港口庫存大概率持續(xù)降低。華南港口庫存同樣減少，不過主要原因是船只推遲到港，下周到港量提升后港口庫存預(yù)計積累。周一期貨價格小幅下跌，華東和華北現(xiàn)貨跌幅多在100元/噸以內(nèi)，但華南現(xiàn)貨跌幅最大達(dá)到150元/噸。OPEC月報看好全球需求，國際原油止跌反彈。山東煉廠庫存極低，純苯跌幅小于苯乙烯。三大下游出貨一般，實盤多讓利促成交。短期內(nèi)苯乙烯缺乏上漲驅(qū)動，期貨預(yù)計偏弱震蕩，賣出看漲期權(quán)耐心持有。另外如果本周EB2401-C-8800價格跌至40以下，可以止盈后繼續(xù)賣出C8700。

(以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格：

F3027216

投資咨詢：

Z0014114

聯(lián)系人：楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格：

F3027216

投資咨詢：

Z0014114

橡膠

港口庫存繼續(xù)下降，原料價格韌性十足

供給方面：ANRPC報告表示泰國各地橡膠產(chǎn)量受天氣影響，當(dāng)?shù)赝a(chǎn)季放量預(yù)期部分落空，而NOAA數(shù)據(jù)顯示環(huán)太平洋區(qū)域海溫指數(shù)異常值仍在逐步增長，本輪厄爾尼諾現(xiàn)象漸入峰值，極端氣候?qū)μ炷z供應(yīng)端的負(fù)面影響增多。

需求方面：輪胎企業(yè)開工意愿環(huán)比回落，全鋼胎出現(xiàn)累庫跡象，半鋼胎開工率則維持在同期高位，需求傳導(dǎo)尚未受阻；而終端車市消費(fèi)刺激相關(guān)措施穩(wěn)步推進(jìn)，車展舉辦及車型推出提升市場關(guān)注度，乘用車零售市場潛力或得到進(jìn)一步激發(fā)，天然橡膠需求預(yù)期樂觀。

庫存方面：保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存重歸降勢，一般貿(mào)易庫存出庫率高增，青島港口繼續(xù)去庫，庫存壓力大幅緩和，近期可關(guān)注老膠倉單注銷情況。

核心觀點(diǎn)：汽車產(chǎn)銷增長預(yù)期樂觀，臨近年末恰逢經(jīng)銷商去庫及廠商發(fā)力，橡膠需求預(yù)期及傳導(dǎo)效率尚佳，而原料價格高企抬升成本支撐，海外膠產(chǎn)出及進(jìn)口有所萎縮，港口庫存維持降庫區(qū)間，供需結(jié)構(gòu)處于改善局面，滬膠價格上行概率更高。

(以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格：

F3057626

投資咨詢：

Z0016224

聯(lián)系人：劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格：

F3057626

投資咨詢：

Z0016224

棕櫚油

基本面多空交織，價格上行乏力

昨日棕櫚油價格震蕩運(yùn)行，小幅回落。馬棕因節(jié)假日因素休市一天，市場行情較為清淡?；久娣矫?，最新MPOB數(shù)據(jù)顯示馬來西亞10月產(chǎn)量繼續(xù)增加，且增幅高于市場預(yù)期，但同時出口處于大幅好于市場預(yù)期，因此庫存雖仍有增加，但增幅不及預(yù)期，對馬棕價格形成支撐。國內(nèi)方面，整體下游需求仍較為清淡，對價格利多有限。綜合來看，棕櫚油目前多空交織，上漲行情持續(xù)性或偏弱。

（以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。）

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格：F3037345

投資咨詢：Z0013114

聯(lián)系人：張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格：F3037345

投資咨詢：Z0013114