操盤建議：
金融期貨方面：政策面積極導向明確、基本面修復大勢明朗、微觀面續(xù)跌動能有限，股指整體仍宜持多頭思路。穩(wěn)增長、擴內(nèi)需背景下，大盤價值股表現(xiàn)占優(yōu)，對應滬深300期指前多耐心持有。
商品期貨方面：甲醇及橡膠供需面拖累較為明確。
操作上：
1. 進口量顯著增加，需求進入淡季，甲醇承壓下跌，MA305新空入場；
2. 供增需減預期增強，橡膠價格重回弱勢，滬膠RU2305前空持有。
品種建議：
品種 | 觀點及操作建議 | 分析師 | 聯(lián)系電話 |
股指 | 續(xù)跌動能有限，耐心持有滬深300期指多單 周一（12月19日），A股整體跌幅較大。截至收盤，上證指數(shù)跌1.92%報3107.12點，深證成指跌1.51%報11124.7點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.14%報2346.7點，中小綜指跌1.68%報11758.15點，科創(chuàng)50指跌2.27%報956.19點。當日兩市成交總額為0.75萬億、較前日小幅縮量，當日北向資金凈流出為14.9億。 盤面上，醫(yī)藥、建筑、非銀金融、石油石化和紡織服裝等板塊跌幅較大，其余板塊整體亦飄綠。 當日滬深300、上證50、中證1000期指主力合約基差均有縮窄，且整體維持正向結(jié)構(gòu)。而滬深300、中證1000指數(shù)主要看跌期權(quán)合約隱含波動率則有抬升?？傮w看，市場短期情緒不佳、但一致性預期仍無轉(zhuǎn)向信號。 當日主要消息如下：1.據(jù)國資委，將實施新一輪深化國企改革行動，包括推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、新興產(chǎn)業(yè)加快布局等；2.互聯(lián)互通股票標的范圍擴大獲證監(jiān)會原則同意，將新增市值不低于50億、且符合相關(guān)條件的A股納入陸股通。 A股短線雖有回調(diào)，但從微觀量價指標看，其關(guān)鍵位支撐依舊有效、且續(xù)跌動能有限。國內(nèi)宏觀和行業(yè)政策面積極導向明確，利于提振市場風險偏好、并推動基本面繼續(xù)改善。而海外主要國家衰退預期下，亦將凸顯A股配置價值，吸引外資大規(guī)模的回流。綜合看，股指總體仍宜持多頭思路。從具體分類指數(shù)看，穩(wěn)增長、擴內(nèi)需導向下，當前階段基建、地產(chǎn)及消費等板塊業(yè)績端的驅(qū)動更明確，大盤價值股表現(xiàn)占優(yōu)，滬深300期指前多耐心持有。 （以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 李光軍 從業(yè)資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 | 聯(lián)系人：李光軍 021-80220262 從業(yè)資格： F0249721 投資咨詢： Z0001454 |
有色 金屬（銅） | 海外衰退擔憂持續(xù)，銅價震蕩運行 上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價報66030元/噸，相較前值上漲275元/噸。期貨方面昨日銅價窄幅震蕩。美聯(lián)儲及歐央行如期加息50BP，美聯(lián)儲進一步明確了加息更慢但利率會更高，但市場對最終目標仍存在不確定性。美元指數(shù)維持在104.5附近，市場對海外衰退預期持續(xù)。國內(nèi)方面，雖然“房主不炒”基調(diào)不變，但地產(chǎn)刺激政策持續(xù)仍在持續(xù)。近期各地防疫政策進一步放松，但疫情是否會在短期對經(jīng)濟形成拖累的擔憂正在抬升，市場樂觀情緒略有減弱。供給方面，海外礦端擾動時間不斷但持續(xù)時間均較短，未對產(chǎn)量形成實質(zhì)性影響，目前23年TC加工費較去年同期進一步上行，礦端供給寬松預計將延續(xù)至23年。下游需求方面，雖然市場交投一般，但受到國內(nèi)宏觀預期改善的影響，國內(nèi)需求預期出現(xiàn)抬升，但海外衰退預期持續(xù)。庫存方面，目前仍處于相對低位。綜合而言，美元指數(shù)回落及國內(nèi)宏觀預期的改善對銅價形成支撐，但目前海外衰退預期仍在持續(xù)，需求端實質(zhì)性改善仍需等待，銅價向上趨勢難以持續(xù)。 （以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
有色 金屬（鋁） | 供給端約束持續(xù)，鋁價下方存支撐 上一交易日SMM鋁現(xiàn)貨價報18740元/噸，相較前值下跌100元/噸。期貨方面，昨日鋁價受工業(yè)品整體下跌的影響，繼續(xù)走弱。宏觀方面，美聯(lián)儲如期加息50BP，進一步明確了加息更慢但利率會更高，但市場對最終目標仍存在不確定性。美元指數(shù)維持在104.5附近。國內(nèi)方面，雖然“房主不炒”基調(diào)不變，但地產(chǎn)刺激政策持續(xù)仍在持續(xù)。近期各地防疫政策進一步放松，但疫情是否會在短期對經(jīng)濟形成拖累的擔憂正在抬升，市場樂觀情緒略有減弱。供給方面，海外能源壓力逐步緩解，預計23年海外鋁產(chǎn)能進一步減產(chǎn)可能性較低，但增量有限。而國內(nèi)方面，限產(chǎn)影響暫無進一步擴大，但四川產(chǎn)能恢復節(jié)奏較慢，而云南方面受影響產(chǎn)能范圍基本維持。而貴州方面，受電力影響，或?qū)⒊霈F(xiàn)28萬噸的減產(chǎn)，且后續(xù)仍有18萬噸的新建產(chǎn)能或之后。目前受影響產(chǎn)能主要受冬季和水電問題，預計產(chǎn)能釋放需等待至明年下半年。下游需求方面，受到鋁價處于較低位的影響，市場交投有所改善。終端消費方面，雖然現(xiàn)實需求受季節(jié)性影響整體偏弱，但近期宏觀預期不斷改善。庫存方面，交易所庫存仍及社會庫存略有抬升，但仍處于絕對低位。綜合來看，宏觀面利多略有減弱，但不排除仍會有刺激政策推出，疊加滬鋁供給端產(chǎn)能釋放存約束，庫存仍處低位，滬鋁下方支撐較強。 （以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
鋼礦 | 政策平穩(wěn)落地資金止盈，黑色金屬板塊整體回調(diào) 1、螺紋：宏觀利多階段性出盡。螺紋又已進入冬季被動累庫階段，市場主動冬儲意愿有限，部分地區(qū)鋼廠被迫以自儲替代冬儲。螺紋期現(xiàn)價格相對基本面偏高，短期調(diào)整壓力增加。不過，電爐大幅減產(chǎn)+高爐持續(xù)虧損，螺紋鋼產(chǎn)量偏低有利于一定程度上緩和累庫壓力。同時主要環(huán)節(jié)原料庫存偏低，部分品種補庫面臨物流障礙，疊加高爐鐵水產(chǎn)量同比偏，原料價格居高難下，高爐成本處對價格仍有支撐。且宏觀上2023年政府全力穩(wěn)增長預期仍難證偽，地產(chǎn)方面政府也多次提及會有新舉措。以上也將制約螺紋調(diào)整幅度。綜合看，宏觀利多階段性出盡，強預期邏輯缺乏進一步發(fā)酵的推手，資金止盈跡象顯現(xiàn)，螺紋價格短期調(diào)整壓力增加，但宏觀穩(wěn)增長大方向不變，疊加低供給+高成本，制約螺紋整體回調(diào)空間。策略上：單邊，新單暫時觀望。關(guān)注：疫情；冬儲。
2、熱卷：宏觀暫缺增量利好驅(qū)動。資金止盈離場跡象顯現(xiàn)。需求面臨淡季、疫情等因素影響，后續(xù)被動累庫壓力依然存在。不過，宏觀穩(wěn)增長大方向不變。中央經(jīng)濟工作會議上，將消費優(yōu)先級置于投資之前，未來政府出臺消費刺激政策確定性較高，近日各地政府已開始推出新一批消費券。消費大頭“房+車”仍將是政策的直接受益對象，有利于提振熱卷下游需求預期。同時，鐵元素、碳元素庫存偏低，高爐鐵水產(chǎn)量同比偏高且減產(chǎn)緩慢，疊加物流對部分原料品種采購的制約，原料價格居高難下，高爐成本處對價格的支撐作用尚存。綜合看，宏觀利多階段性出盡，資金止盈跡象顯現(xiàn)，短期調(diào)整壓力增加，但基本面供需矛盾暫不突出，高爐成本支撐尚存，且宏觀穩(wěn)增長大方向不變，價格底部支撐較強。策略上，單邊：新單暫時觀望。關(guān)注：疫情；冬儲。
3、鐵礦石：高爐鐵水產(chǎn)量偏高且減產(chǎn)緩慢，疊加鋼廠進口礦庫存依然較低，有利于支撐鐵礦石剛需采購。本周澳巴鐵礦發(fā)運總量環(huán)比增12.6%，前51周澳巴鐵礦發(fā)運同比增量有限，且年末發(fā)運高峰結(jié)束后，外礦供給也將季節(jié)性回落。今年鐵礦供需過剩幅度好于預期，45港進口礦庫存累庫速度整體較慢。截至12月19日收盤，鐵礦期貨01合約貼水最便宜交割品（IOC6）0（前值9），05合約貼水28（前值34）。不過短期宏觀暫無增量利多，強預期邏輯缺乏進一步發(fā)酵的推手。同時，高爐持續(xù)虧損，鋼廠原料補庫力度不及往年，不排除鋼廠維持原料低庫存過冬甚至高爐減產(chǎn)的可能。綜合看，宏觀利多階段性出盡，低盈利情況下，鋼廠原料補庫力度低于往年，鐵礦價格已處于階段性高位，警惕價格調(diào)整風險。策略上，新單暫時觀望。關(guān)注：疫情；鋼廠補庫。 （以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯(lián)系人：魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
煤炭產(chǎn)業(yè)鏈 | 市場預期有所落空，焦炭高基差逐步修復 1、焦炭：供應方面，焦炭連續(xù)漲價改善企業(yè)經(jīng)營狀況，焦化廠提產(chǎn)積極性大幅回升，華北及華東主產(chǎn)區(qū)焦爐開工率增長顯著，獨立焦企焦炭日產(chǎn)延續(xù)增長之勢。需求方面，焦炭入爐需求維持季節(jié)性回落態(tài)勢，但鐵水產(chǎn)量同比去年仍處相對高位，今冬政策性限產(chǎn)因素影響不及往年，且鋼廠原料庫存普遍不高，預期好轉(zhuǎn)或加速激發(fā)冬儲采購，焦炭庫存加速向下游轉(zhuǎn)移，采購支撐繼續(xù)走強?，F(xiàn)貨方面，山西第四輪提漲范圍逐步擴大，主流焦企紛紛上調(diào)焦炭出廠價100元/噸，焦企出貨順暢及庫存壓力偏低使得其對后市信心充足，但貿(mào)易環(huán)節(jié)信心不足，本輪漲價或博弈升溫。綜合來看，政策預期落空帶動盤面價格快速回落，黑色系領(lǐng)跌商品市場，而焦炭供需呈現(xiàn)雙雙回升之勢，焦化利潤修復帶動焦企提產(chǎn)意愿增強，低庫原料推升下游采購力度，焦炭現(xiàn)貨市場仍有看漲預期，而期貨價格重回貼水狀態(tài)，短期價格走勢料陷入偏弱震蕩格局，關(guān)注本輪提漲能否落地及市場信心是否恢復。
2、焦煤：產(chǎn)地煤方面，電煤保供順利推進使得焦煤坑口產(chǎn)出受限程度下降，但臨近年末安全檢查等因素大概率升溫，政策限產(chǎn)或卷土重來，料影響供應端增長情況；進口煤方面，蒙煤進口維持相對高位，甘其毛都口岸通關(guān)車數(shù)持穩(wěn)在800車之上，口岸貿(mào)易活躍度亦同步回升，關(guān)注年末煤炭進口政策是否生變。需求方面，焦化利潤持續(xù)修復，部分前期備庫低價原料相對充足的企業(yè)已扭虧為盈，采購述求逐步增強，帶動坑口煤價出貨良好，冬儲預期或?qū)⒆邚姡V方庫存料延續(xù)去庫態(tài)勢。綜合來看，冬儲推進及焦化利潤持續(xù)修復支撐前期焦煤價格，原煤出礦價持續(xù)探漲，但市場受政策強預期落空影響，交易情緒陷入悲觀，而原煤產(chǎn)出延續(xù)增長之勢，進口市場又有放量可能，關(guān)注年末焦煤供應端擾動及市場信心狀況。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯(lián)系人：劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
純堿/玻璃 | 政策平穩(wěn)落地資金止盈，玻璃純堿整體回調(diào) 現(xiàn)貨：12月19日，華北重堿2850元/噸（0），華東重堿2780元/噸（0），華中重堿2730元/噸（0）。 供給：12月19日，純堿日度開工率為92.59%（0），純堿日產(chǎn)量88384噸，較昨日持平。 需求：（1）浮法玻璃：12月19日，運行產(chǎn)能159660t/d（0），開工率78.81%（0），產(chǎn)能利用率80.09%（0），全國均價報1574元/噸（+0.23%）；（2）光伏玻璃：12月19日，運行產(chǎn)能76860t/d（0），開工率90%（0），產(chǎn)能利用率94.23%（0）。 點評：雖然純堿庫存已連續(xù)2周增加，但全產(chǎn)業(yè)鏈純堿庫存同比大幅偏低的格局尚未改變。浮法玻璃冷修規(guī)模逐漸擴大，主產(chǎn)區(qū)玻璃產(chǎn)銷率逐步改善，上周玻璃企業(yè)庫存環(huán)比下降5.25%。政府改善地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀的意愿較明確，后續(xù)大概率還有新舉措推出，目前看地產(chǎn)消費、施工及竣工受益于政策加碼的確定性更高，有利于提振浮法玻璃需求預期。同時，光伏玻璃投產(chǎn)計劃量仍高于浮法玻璃檢修計劃量，光伏玻璃投產(chǎn)仍有望繼續(xù)對沖浮法冷修以及輕堿下游需求季節(jié)性走弱的風險。不過，短期宏觀暫無增量利多，且政策也即將進入1-2個月的真空期，強預期邏輯缺乏進一步發(fā)酵的推手。盤面純堿、玻璃遠月基差偏低，短期調(diào)整壓力有所增加。 策略建議：單邊，謹慎者純堿05合約、玻璃05合約多單暫時止盈離場，新單暫時觀望。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 | 聯(lián)系人：魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格： F3039424 投資咨詢： Z0014895 |
原油 | 市場風險偏好明顯降溫，油價反彈空間有限 供應方面，OPEC再次未能生產(chǎn)出上次會議敲定的產(chǎn)量，缺口約為每天180萬桶，低于目標的情況已經(jīng)成為常態(tài)。此外目前情況看，以海上出口價格上限和禁止向歐盟出口為形式的石油制裁對俄羅斯的石油出口沒有影響。 需求方面，OPEC月度石油市場報告預計今年全球石油需求增長為250萬桶/天，明年為225萬桶/天，全球最大石油進口國中國明年的需求可能上行；而國際能源機構(gòu)（IEA）預計，中國石油需求在2022年收縮40萬桶/天后，將于明年復蘇，并上調(diào)2023年全球石油需求增長預測至170萬桶/天。 庫存方面，美國截至12月9日當周EIA原油庫存變動實際公布增加1023.1萬桶；汽油庫存增加449.6萬桶，精煉油庫存增加136.4萬桶?？傮w數(shù)據(jù)累庫程度比API報告更高。 總體而言，超跌反彈需求得到了一定程度釋放，當前市場風險偏好回落，短期油價繼續(xù)反彈空間可能有限。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格：F3062781 |
聚酯 | 供需雙弱，PTA價格反彈仍面臨較大阻力 PTA方面，恒力石化2號線220萬噸延長檢修時間，2023年1月份繼續(xù)停車；浙江逸盛石化3號線200萬噸、逸盛大化1號線225萬噸計劃2023年1月份繼續(xù)停車；新鳳鳴500萬噸裝置近期降負至八成。截至12月16日，國內(nèi)PTA開工率下滑至63.7%左右。此外新增產(chǎn)能方面，裝置總體投產(chǎn)進度略微慢于此前市場預期進度。 乙二醇方面，截至12月16日當周，乙二醇整體開工負荷在56.00%（-0.12%），鎮(zhèn)海煉化負荷提升正常運行；山西美錦因故臨停，預計本周重啟；通遼金煤預計本周重啟。 內(nèi)需方面，隨著全國多地防疫措施優(yōu)化，服裝和面料市場逐漸恢復正常，下游終端客戶采購意愿回暖，春節(jié)前訂單有所增加。終端工廠加彈開工回升至52%，織機提升至47%。但臨近春節(jié)紡織行業(yè)開工也將進入低谷，導致聚酯工廠去庫壓力加大、開工難以有效提升。 總體而言，PTA新裝置投產(chǎn)偏慢，社會累庫低于預期；下游聚酯開工率延續(xù)回落，但成品庫存下降，近月PTA供需面影響偏利好。但當前PTA走勢仍由油價主導，價格反彈仍承受較大阻力。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格：F3062781 |
甲醇 | 1月供需差預計擴大，05合約新空入場 本周無新增檢修計劃，周末同煤廣發(fā)和四川瀘天化計劃重啟，周度產(chǎn)量預計與上周接近。12月以來到港量維持在年內(nèi)最高水平，考慮到海外裝置開工率偏高，以及沿海需求下滑，港口庫存預計持續(xù)增長，1月將從目前的60萬噸增加至80萬噸，一季度甚至可能突破100萬噸，建議重點關(guān)注這一數(shù)據(jù)。需求方面，之前停產(chǎn)的斯爾邦和魯西短期均無重啟計劃，另外市場還傳言更多MTO裝置可能停產(chǎn)，甲醛已經(jīng)進入淡季，醋酸開工率也開始下滑，整體需求季節(jié)性減少的趨勢不可避免。考慮到供應持續(xù)增長，需求開始下降，1月供需差將擴大，對甲醇形成利空，05合約可嘗試做空。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
聚烯烴 | 基本面缺乏實質(zhì)利好，上漲高度有限 周一石化庫存為62.5萬噸，周二為61萬噸。周一新增蘭州石化LD和上海賽科PP裝置臨時檢修，本周內(nèi)均可以恢復。隨著12月上旬檢修的裝置陸續(xù)恢復，本周產(chǎn)量預計增加5%。下游方面，僅PP下游無紡布表現(xiàn)良好，其他諸如管材和薄膜，訂單再度減少，BOPP企業(yè)接單量維持在極低水平。上周部分下游已經(jīng)開始春節(jié)前采購，1月起需求將進入傳統(tǒng)淡季。美股連跌4天，經(jīng)濟衰退擔憂揮之不去，國內(nèi)股票和商品周一也悉數(shù)下跌，政策刺激力度不及預期令市場看漲信心不足。綜上，基本面缺乏實質(zhì)利好，宏觀陰晴不定，聚烯烴上漲空間有限。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 | 聯(lián)系人：楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格： F3027216 投資咨詢： Z0014114 |
橡膠 | 消費預期陷入悲觀，滬膠價格表現(xiàn)弱勢 供給方面：持續(xù)超一年之久的拉尼娜事件有望于今末明初劃上句號，各產(chǎn)區(qū)物候條件逐步趨于穩(wěn)定，而泰國原料市場低位震蕩 ，其南部主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)邁入增產(chǎn)季，海外天膠供應持續(xù)回升，進口市場的補充作用有望繼續(xù)放大，天然橡膠供應端延續(xù)增長態(tài)勢。 需求方面：乘用車零售增速同環(huán)比雙降，購置稅減征措施仍在推行，但政策存續(xù)期需求陷入負增長實屬罕見，顯示消費刺激計劃已是強弩之末，而商用車產(chǎn)銷延續(xù)下降趨勢，同比縮減超20%，汽車整車產(chǎn)量或?qū)⒗m(xù)創(chuàng)同期新低，旺季不旺現(xiàn)象基本確立，天膠需求預期轉(zhuǎn)向悲觀。 庫存方面：貿(mào)易庫存增長顯著，推動港口庫存加速累庫，整體庫存壓力持續(xù)增大。 核心觀點：橡膠需求增長驅(qū)動失速，汽車產(chǎn)銷增速進入萎縮階段，壓制輪企開工回升乏力，下游備貨意愿隨之走弱，而橡膠進口市場季節(jié)性增多，國內(nèi)到港逐步上升，港口庫存呈現(xiàn)加速累庫之勢，激進者滬膠策略可延續(xù)空頭思路；但考慮到當前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)逐步進入停割階段，滬膠期貨庫存增長尚不顯著，可關(guān)注市場樂觀交易氛圍會否重新激發(fā)，保守者滬膠空頭策略可止盈離場。 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 | 聯(lián)系人：劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格： F3057626 投資咨詢： Z0016224 |
棕櫚油 | 供需雙弱，棕櫚油震蕩運行 昨日棕櫚油價格繼續(xù)震蕩運行，小幅走弱。宏觀方面，美聯(lián)儲及歐央行均如期加息50BP，市場對海外衰退預期延續(xù)，拖累油脂需求，疊加目前原油價格仍處于下行趨勢，宏觀面整體偏弱。供給方面，近期天氣擾動再起，有報道稱馬來西亞多地出現(xiàn)洪水，高頻數(shù)據(jù)顯示產(chǎn)量或受影響；而印尼方面GAPKI數(shù)據(jù)顯示，10月出口同比增加，庫存環(huán)比小幅回落。海外供給端整體邊際轉(zhuǎn)多。而國內(nèi)庫存整體仍維持高位。需求端方面，印尼政策將建立B35生柴政策實施機制，目前執(zhí)行的為B30計劃，但具體細則尚未公布。而國內(nèi)方面，受季節(jié)性影響整體需求相對一般。綜合來看，減產(chǎn)季臨近，天氣擾動增多，供給端逐步收縮，但目前庫存仍處于相對高位，供給端實質(zhì)性利多有限，疊加下游需求暫無實質(zhì)性改善，預計近期價格震蕩運行。 （以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹慎。） | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 | 聯(lián)系人：張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格：F3037345 投資咨詢：Z0013114 |
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